Apakah Pilihan? Panduan untuk Pemula

Kandungan

• Panduan anda untuk perdagangan pilihan:
• Apa pilihannya?
• Mengapa pelabur berdagang pilihan?
• Contoh pilihan panggilan
• Contoh pilihan put
• Risiko berbanding pulangan dalam perdagangan opsyen
• Pilihan panggilan
• Letakkan pilihan
• Hubungan pembeli-penjual pilihan
• Syarat pilihan untuk belajar

Banyak atau semua produk yang dipaparkan di sini adalah dari rakan kongsi kami yang memberi pampasan kepada kami. Ini boleh mempengaruhi produk yang kita tulis dan di mana dan bagaimana produk itu muncul di halaman. Walau bagaimanapun, ini tidak mempengaruhi penilaian kami. Pendapat kami adalah pendapat kami sendiri. Berikut adalah senarai rakan kongsi kami dan inilah cara kami menjana wang. Maklumat pelaburan yang disediakan di halaman ini hanya untuk tujuan pendidikan. NerdWallet tidak menawarkan khidmat nasihat atau pembrokeran, juga tidak mengesyorkan atau menasihati pelabur untuk membeli atau menjual saham atau sekuriti tertentu.

Panduan anda untuk perdagangan pilihan:

1. Apa itu pilihan? ← Anda di sini

2. Bagaimana untuk berdagang pilihan

3. Bagaimana memilih broker perdagangan pilihan

4. Strategi perdagangan pilihan

Apa pilihannya?

Untuk memahami pilihan apa, ada baiknya membandingkannya dengan stok. Membeli stok bermaksud anda memiliki sebahagian kecil syarikat itu, yang disebut saham. Anda menjangkakan syarikat akan berkembang dan menjana wang pada masa akan datang, dan harga sahamnya akan meningkat. Sekiranya ini berlaku, anda boleh menjual saham tersebut untuk mendapatkan keuntungan. (mengenai asas membeli saham.)

Sebaliknya, pilihan hanyalah kontrak yang memberi anda hak untuk membeli atau menjual stok atau sekuriti lain yang mendasari - biasanya dalam kumpulan 100 - dengan harga yang telah dirundingkan pada tarikh tertentu. Namun, apabila tarikh tersebut tiba, anda tidak berkewajiban untuk membeli atau menjual stok. Anda mempunyai pilihan untuk membiarkan kontrak tamat, maka namanya. Walau bagaimanapun, semasa membeli pilihan, anda akan membayar apa yang dikenali sebagai "premium" di muka, yang akan anda rugi sekiranya anda membiarkan kontrak tersebut tamat.

»Perlu penyegaran semula? Ketahui perbezaan antara pilihan dan saham

Penting untuk diperhatikan bahawa pilihan ada untuk semua jenis sekuriti, tetapi artikel ini melihat pilihan dalam konteks saham. Terdapat dua jenis kontrak opsyen utama:

• Pilihan panggilan. Pilihan panggilan memberi anda hak untuk membeli saham syarikat dengan harga tertentu (dikenal sebagai "harga mogok") dalam jangka waktu tertentu, disebut sebagai "kedaluwarsa".

• Letakkan pilihan. Pilihan meletakkan memberi anda hak untuk menjual saham syarikat pada harga mogok yang telah dipersetujui sebelum tamat.

  
  

Sebaik sahaja anda membeli kontrak, beberapa perkara boleh berlaku dari saat anda membelinya hingga tamat. Awak boleh:

• Gunakan opsyen, yang bermaksud anda akan membeli atau menjual saham pada harga mogok.

• Jual kontrak itu kepada pelabur lain.

• Biarkan kontrak itu tamat dan pergi tanpa sebarang kewajipan kewangan.

Mengapa pelabur berdagang pilihan?

Pelabur menggunakan pilihan untuk alasan yang berbeza, tetapi kelebihan utamanya adalah:

• Membeli opsyen bermaksud menguasai lebih banyak saham daripada jika anda membeli saham secara langsung dengan jumlah wang yang sama.

• Pilihan adalah bentuk leverage, menawarkan pulangan yang besar.

• Pilihan memberi masa kepada pelabur untuk melihat bagaimana keadaan berlaku.

• Pilihan melindungi pelabur daripada risiko penurunan dengan mengunci harga tanpa kewajipan untuk membeli.

Tetapi apakah risikonya?

• Anda boleh kehilangan keseluruhan pelaburan anda dalam jangka masa yang agak singkat.

  
  

• Ini boleh menjadi lebih rumit daripada membeli stok - anda harus tahu apa yang anda lakukan.

• Dengan jenis perdagangan opsyen tertentu, kemungkinan kehilangan lebih banyak daripada pelaburan awal anda.

»Bersedia untuk menyelam lebih dalam? Ketahui cara berdagang pilihan

Contoh pilihan panggilan

Katakan stok syarikat pada masa ini $ 50 per saham. Anda boleh membeli pilihan panggilan untuk membeli stok pada harga $ 50 (harga mogok) yang akan berakhir dalam enam bulan, dengan harga premium $ 5. Premium dinilai per saham, jadi pilihan panggilan ini berharga $ 500 ($ 5 premium X 100 saham). Perhatikan bahawa semasa membeli pilihan, anda akan memilih dari senarai harga teguran yang tersedia, dan tidak harus sama dengan harga saham semasa.

Sekiranya harga saham kekal atau turun di bawah $ 50 dalam tempoh enam bulan dan tidak pernah pulih, anda boleh membiarkan kontrak tamat tidak berharga, dan jumlah kerugian anda adalah $ 500 yang anda belanjakan untuk premium. $ 500 itu juga merupakan jumlah maksimum yang anda boleh kehilangan pelaburan.

Sekarang katakan harganya meningkat kepada $ 60. Anda boleh menggunakan pilihan anda untuk membeli 100 saham pada harga mogok $ 50, kemudian berbalik dan menjualnya pada harga $ 60. Dalam contoh ini, pulangan pelaburan anda adalah $ 500. (Harganya $ 5,000 untuk membeli saham tersebut, tetapi anda akan menjualnya dengan harga $ 6,000 dengan keuntungan $ 1,000. Kurangkan kos premium, dan anda akan mendapat keuntungan $ 500.)

Semasa membeli pilihan panggilan, akan ada titik pulang modal di mana anda akan mendapat keuntungan. Dalam contoh ini, titik pulang modal adalah $ 55. Oleh itu, jika stoknya diperdagangkan antara $ 50 dan $ 55, anda akan dapat memperoleh sebahagian daripada pelaburan anda, tetapi ia tetap akan rugi.

Sekiranya harga saham naik di atas harga mogok, kontrak itu sendiri memperoleh nilai intrinsik, dan harga premium akan meningkat dengan sewajarnya. Ini bererti anda boleh menjual kontrak tersebut kepada pelabur lain sebelum habis masa berlakunya lebih banyak daripada yang anda beli dengan mengambil keuntungan. Anda mesti melihat beberapa faktor untuk menentukan sama ada anda harus menjual kontrak opsyen atau melaksanakannya.

»Belajar

Contoh pilihan put

Opsyen meletakkan mempunyai tujuan yang sama seperti kekurangan stok - kedua-duanya memberi anda keuntungan sekiranya harga saham jatuh. Tetapi meletakkan juga boleh digunakan sebagai lindung nilai terhadap penurunan harga yang mungkin merugikan portfolio anda.

Dengan menggunakan contoh yang sama di atas, katakan saham syarikat diperdagangkan dengan harga $ 50, dan anda membeli opsyen put dengan harga mogok $ 50, dengan premium $ 5 dan tamat tempoh enam bulan. Kontrak berharga $ 500.

Sekiranya harga saham jatuh ke $ 40, anda boleh menggunakan hak anda untuk menjual saham pada harga $ 50 mogok. Dalam keadaan ini, anda tidak akan mendapat keuntungan, tetapi anda akan melindungi saham anda daripada kehilangan nilai. Sekiranya harganya naik, kontrak akan tamat tempoh tidak berharga, dan anda akan mendapat maksimum $ 500. Dalam arti tertentu, pilihan meletakkan boleh dianggap insurans untuk saham anda: Sekiranya harga saham jatuh, anda diinsuranskan untuk menjual pada harga mogok yang lebih tinggi, dan jika ia meningkat, premium yang anda bayar adalah kos tetap insurans tersebut.

Tetapi pilihan meletakkan juga dapat digunakan untuk spekulasi, dan anda tidak perlu memiliki stok yang mendasari untuk membeli pilihan put. Katakan anda membeli opsyen saham dan stok jatuh kepada $ 40, tetapi anda tidak memilikinya. Anda boleh membeli stok pada harga $ 40, kemudian berbalik dan menjualnya pada harga $ 50. Ini akan mengembalikan keuntungan sebanyak $ 500. (Anda akan membeli 100 saham pada $ 40 dengan harga $ 4,000, kemudian menjualnya pada $ 50 untuk $ 5,000, menjana $ 1,000. Kurangkan premium $ 500, dan anda memperoleh $ 500.)

Seperti kontrak opsyen panggilan, kontrak opsyen boleh mempunyai nilai intrinsik. Sekiranya harga saham asas jatuh di bawah harga mogok, kontrak akan menjadi lebih menarik, dan kos premiumnya akan meningkat dengan sewajarnya. Dalam kes ini, anda boleh menjual kontrak tersebut kepada pelabur lain untuk mendapatkan keuntungan.

»Belajar

Risiko berbanding pulangan dalam perdagangan opsyen

Pilihan panggilan

Sekiranya anda fikir saham akan meningkat, anda boleh membeli dan memiliki saham itu secara langsung, atau membeli pilihan panggilan. Tetapi ada perbezaan besar antara kedua-duanya.

Dalam contoh di atas, perhatikan bahawa harganya $ 500 untuk menguasai 100 saham saham bernilai $ 50 sesaham. Sekiranya anda membeli saham tersebut dengan pelaburan $ 500 yang sama, anda hanya akan dapat mengawal 10 saham. Di sinilah daya pembesar pilihan kembali digunakan, dan mengapa pilihan dianggap sebagai bentuk pengaruh.

Dari contoh di atas, kita tahu bahawa jika harga saham meningkat kepada $ 60, ia akan menghasilkan pulangan $ 500 - anda telah menggandakan wang anda. Tetapi jika ia meningkat kepada $ 70, keuntungan anda akan meningkat menjadi $ 1,500. Sekiranya ia meningkat kepada $ 80? Itu adalah kenaikan harga saham sebanyak 60% yang menghasilkan pulangan $ 2,500. Sekiranya anda membeli saham secara langsung, kenaikan harga 60% yang sama akan memberi anda pulangan yang agak rendah $ 300.

Tetapi jika ada peluang untuk mendapat ganjaran tinggi, ada risiko tinggi. Sekiranya anda melabur $ 500 dalam stok secara langsung, penurunan harga yang tidak ketara tidak akan bermakna. Penurunan 10%, misalnya, bermaksud anda akan turun $ 50, dan anda boleh menunggu selama-lamanya sehingga harganya naik semula sebelum menjual.

Walau bagaimanapun, membelanjakan $ 500 untuk kontrak pilihan panggilan, bermaksud penurunan harga saham sebanyak 10% dapat menjadikan kontrak itu tidak bernilai jika harga saham jatuh di bawah harga mogok, dan anda mempunyai masa yang terhad untuk naik semula. Sekiranya tidak, itu kerugian $ 500, atau 100% pelaburan anda.

Letakkan pilihan

Semasa membeli pilihan put, jumlah maksimum yang anda boleh kehilangan adalah serupa dengan pilihan panggilan: Sekiranya harga saham naik di atas harga mogok, anda akan membiarkan kontrak itu tamat, dan anda akan kehilangan keseluruhan pelaburan $ 500 anda.

Walau bagaimanapun, pembesaran pulangan yang kita lihat dalam pilihan panggilan berlawanan dengan pilihan put. Sekiranya harga saham jatuh ke $ 30, anda akan mendapat keuntungan $ 1,500. Pada $ 20, keuntungan akan menjadi $ 2,500. Tetapi ini juga bermaksud ada had keuntungan pada pilihan put - stok tidak boleh turun lebih rendah daripada sifar. Sebaliknya, ketika membeli pilihan panggilan, potensi keuntungan secara teori tidak terbatas.

». Strategi perdagangan pilihan

Hubungan pembeli-penjual pilihan

Dengan pilihan, sangat penting untuk diingat bahawa bagi setiap pembeli, ada penjual, yang motivasi dan insentifnya bertentangan dengan pembeli.

Oleh itu, apabila anda membeli pilihan panggilan, misalnya, anda berharap harganya akan naik, kerana anda berhak membeli stok pada harga mogok yang lebih rendah.

Tetapi penjual di seberang urus niaga tersebut mempunyai kewajiban untuk menjual saham pada harga mogok jika pembeli memilih untuk melaksanakan pilihan tersebut. Ini bermaksud penjual mahu harga saham jatuh - jika jatuh di bawah harga mogok, pembeli kemungkinan akan membiarkan kontrak itu tamat, dan penjual akan mengekalkan premium sebagai keuntungan. Namun, jika harga saham naik dan pembeli menggunakan opsyen, penjual mesti menjual saham tersebut pada harga mogok, yang kemungkinan akan lebih rendah daripada harga saham semasa.

Sekiranya penjual belum memiliki stok pendasar, mereka masih dapat menjualnya kepada pembeli. Oleh itu, jika harga saham meningkat kepada $ 60, mereka harus membeli stok tersebut pada harga $ 60, kemudian menjualnya pada harga $ 50. Ini akan mengakibatkan kerugian $ 500. (Membeli stok dengan harga $ 60 berharga $ 6,000, kemudian menjual pada $ 5,000 menandakan kerugian $ 1,000. Tetapi penjual menyimpan premium $ 500, jadi jumlah kerugian adalah $ 500.)

Dalam keadaan ini, jika harga saham terus meningkat, kerugian penjual panggilan secara teorinya tidak terbatas, sama seperti keuntungan pembeli secara teorinya tidak terbatas.

Hubungan ini wujud untuk setiap perdagangan pilihan, sama ada anda membeli panggilan atau melakukan atau menjualnya. Tambahkan pelbagai strategi perdagangan pilihan, dan anda melihat bagaimana perdagangan pilihan - dan risiko yang berkaitan dengannya - menjadi rumit, cepat.

Syarat pilihan untuk belajar

Berikut adalah beberapa istilah yang anda akan temui semasa anda mengenai pilihan. (Lihat halaman syarat dan definisi pilihan penuh kami untuk maklumat lebih lanjut.)

• Dalam wang. Opsyen panggilan adalah "dalam bentuk uang" jika harga mogok berada di bawah harga saham, sementara pilihan put ada dalam bentuk uang jika harga mogok di atas harga saham.

• Pada wang. Sekiranya harga saham dan harga mogok adalah sama untuk panggilan atau panggilan, pilihannya adalah "dengan tepat."

• Kehabisan wang. Pilihan panggilan adalah "kehabisan wang" jika harga mogok berada di atas harga saham, sementara pilihan put di luar wang jika harga mogok berada di bawah harga saham.

• Premium. Inilah yang perlu anda bayar untuk membeli kontrak opsyen. Sebaliknya, ini adalah wang yang berpotensi anda hasilkan sekiranya menjual kontrak opsyen.

• Derivatif. Derivatif adalah sejenis produk kewangan yang nilainya bergantung - berasal dari - prestasi instrumen kewangan lain. Pilihan adalah derivatif kerana nilainya berdasarkan pada perubahan harga saham.

• Sebaran. Spread adalah strategi perdagangan lanjutan di mana pedagang pilihan membeli dan menjual pelbagai kontrak dengan harga mogok yang berbeza.